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Según revela el informe Global Asset Owner Barometer 2026, publicado por la firma de servicios profesionales Marsh, los grandes propietarios de capital institucional están ejecutando giros decisivos en sus carteras de inversión. La búsqueda de liquidez, el sesgo hacia las infraestructuras clave y la aceleración en la adopción de tecnologías disruptivas como la inteligencia artificial se consolidan como los pilares de este nuevo mapa de asignación de activos.

El estudio pone de relieve un claro desacoplamiento regional: los inversores europeos muestran una inclinación notablemente más pronunciada hacia los activos sostenibles y la tecnología, al tiempo que exhiben una mayor sensibilidad hacia las turbulencias geopolíticas en comparación con sus homólogos estadounidenses.

Cambio de rumbo y giro hacia la protección en las carteras globales

El reajuste geográfico y de riesgo ha sido generalizado en el último ejercicio. El 48% de los inversores institucionales encuestados ha modificado la distribución geográfica de sus inversiones en los últimos 12 meses. Asimismo, un 37% de los participantes ha optado de forma explícita por recortar el nivel de riesgo global de sus portafoltios, mientras que un porcentaje idéntico (37%) ha incrementado sus posiciones de liquidez o efectivo.

Para Romualdo Trancho, Sales Leader de Investments Solutions & OCIO Services de Marsh People & Investments, "estamos viendo cómo los inversores están afrontando un escenario en el que las decisiones de inversión están cada vez más condicionadas por factores que van más allá de los propios mercados. La combinación de incertidumbre geopolítica, transformación tecnológica y cambios en las preferencias de los inversores está llevando a revisar algunas de las premisas sobre las que se han construido las carteras en los últimos años. En este contexto, cobra especial importancia mantener una visión integral del riesgo y evitar que las decisiones de inversión respondan únicamente a las circunstancias del corto plazo".

Por su parte, la brecha estratégica entre mercados se hace patente en la perspectiva europea. Un 83% de los propietarios de activos en Europa (excluyendo el Reino Unido) identifica el riesgo geopolítico como un determinante crítico para sus asignaciones de capital, a diferencia de Estados Unidos, donde predomina la inquietud por la inflación. Además, el 65% de los inversores en el continente europeo priorizará las herramientas de IA en sus carteras durante el próximo año, frente a la media global del 58%.

En palabras de Niall O’Sullivan, Global Chief Investment Officer en Marsh Investments and Retirement: "Las conclusiones de este año coinciden con un aumento histórico de la inversión en infraestructuras para inteligencia artificial, centros de datos y semiconductores, una transformación que ya está impulsando los resultados empresariales". 

Asignación estratégica: auge de la liquidez, infraestructuras y estrategia 'barbell'

De cara a los próximos 12 meses, la hoja de ruta de los grandes fondos internacionales sitúa en primera línea a activos con cobertura y capacidad de diversificación real:

Infraestructuras: Un 51% de los grandes propietarios de activos planea elevar sus posiciones en este segmento.

Mercados emergentes y activos ligados a la inflación: Cuentan con el respaldo del 47% y el 41% de los encuestados, respectivamente, para aumentar exposición.

Efectivo y liquidez: Muestra el movimiento ascendente más acusado. El 38% de los participantes prevé incrementar su liquidez durante el próximo año, una cifra que contrasta de forma drástica con el 9% registrado en 2025.

Niall O’Sullivan añade sobre esta tendencia que "estos movimientos sugieren que los inversores están adoptando una estrategia deliberada de barbell, reforzando su protección ante caídas y la diversificación, pero manteniendo la flexibilidad para aprovechar oportunidades de mercado. Para hacerlo bien, los inversores necesitan más que buenas ideas: requieren asesoramiento y soluciones integradas que traduzcan la estrategia en acción, considerando mercados, riesgos, liquidez y objetivos de rentabilidad a largo plazo".

Mercados privados: presencia generalizada pero con mayor nivel de exigencia

El acceso a los mercados privados es hoy abrumadoramente mayoritario. Un 96% de los 430 propietarios de activos consultados declara mantener inversiones en esta clase de activos, frente al 80% de 2025. Sin embargo, este despliegue masivo viene acompañado de una posición de cautela y una mayor selección al momento de desplegar nuevo capital.

El apetito por la deuda privada y el capital riesgo se ha enfriado: solo el 34% prevé aumentar su asignación a deuda privada en el presente ejercicio, frente al 48% anotado un año antes. Un 44% mantendrá el ritmo inversor bajo un filtro más riguroso, situando las valoraciones como el parámetro crucial para el 47% de las entidades.

Garvan McCarthy, Chief Investment Officer of Alternatives en Marsh Investments and Retirement, analiza esta etapa de madurez: "Acceder a los mercados privados es hoy más fácil, pero gestionarlos correctamente es más complejo. Las valoraciones están ajustadas, la competencia por los activos se ha intensificado y el éxito depende ahora de la pericia en la ejecución de operaciones, más que de la simple disponibilidad de capital para invertir".

El reto de la gobernanza de la inteligencia artificial y el horizonte a largo plazo

Pese a que la inversión en herramientas de IA encabeza las prioridades tecnológicas para los próximos 12 meses (58% del gasto, por delante del 46% destinado a gestión de datos y del 33% en control de riesgos), la implantación operativa de estas tecnologías supera la velocidad de desarrollo de los marcos de gobernanza interna.

El 32% reconoce utilizar la IA en áreas operativas sin una estructura de gobernanza madura.

El 23% se encuentra aún elaborando políticas y realizando pruebas de alcance limitado.

Únicamente el 13% cuenta con políticas globales instauradas y usos rigurosamente definidos para el ámbito inversor.

Esta encrucijada entre los factores determinantes del corto y el largo plazo marca la agenda de las direcciones de inversión. Mientras que el riesgo geopolítico (75%), la inflación (73%) y la disrupción tecnológica (73%) lideran las preocupaciones inmediatas, la perspectiva a un horizonte de 5 a 10 años situa a la tecnología, la automatización y la disrupción generalizada como la tendencia estructural dominante para el 83% de los encuestados.

Deborah Wardle, International Chief Investment Officer en Marsh Investments and Retirement, concluye: "En el corto plazo, la toma de decisiones está marcada por el riesgo geopolítico y la inflación, mientras que, a largo plazo, la tecnología y la disrupción ejercerán una mayor influencia en las fuentes de rentabilidad".

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